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因精準(zhǔn)抄底ST酒鬼酒和ST生化，牛散鐘幸華被市場所熟知。

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在個(gè)人投資生涯，鐘幸華曾經(jīng)歷大起大落，最終實(shí)現(xiàn)了億萬財(cái)富，但他也坦言一路艱難，甚至煎熬。2020年8月，鐘幸華發(fā)行了第一期私募產(chǎn)品，正式投身私募行業(yè)，欲做出更大的成績。

在成立私募一年多后，近日，券商中國記者在深圳中國新媒體產(chǎn)業(yè)園見到了鐘幸華。在鐘幸華看來，從個(gè)人投資到操盤私募基金，最大的區(qū)別是不能讓投資人虧錢，在行情不好的時(shí)候需要安撫投資者情緒，所以壓力倍增。

鐘幸華坦言，過去自己賴以成名投資ST股的打法，亦很難出現(xiàn)在如今私募產(chǎn)品的投資上，因?yàn)楣芾硭侥己蛡€(gè)人投資完全不同，投資人無法承受大幅波動和本金的直接損失。

1月份以來，A股持續(xù)下挫，不少私募基金損失慘重，部分私募產(chǎn)品甚至觸及預(yù)警線。不過，鐘幸華旗下的產(chǎn)品卻逆勢上漲，近期凈值創(chuàng)下新高。

鐘幸華表示，今年產(chǎn)品凈值上漲的主要原因是所持股票、所屬板塊成為市場熱點(diǎn)，尤其是重倉持有的股票持續(xù)飆升，業(yè)績增長邏輯獲得市場認(rèn)可。

“做投資最重要的是獨(dú)立思考，而不是隨大溜，去年大家凈值都漲我們就沒漲。投資一定要選擇好的行業(yè)，不懂不做，比如我就從來不碰科技股；同時(shí)，堅(jiān)定長期投資，要有耐心。”

展望未來，鐘幸華依然堅(jiān)定看好醫(yī)療醫(yī)藥大健康、大消費(fèi)食品板塊以及未來十年有確定性增長的新能源板塊。無論疫情如何發(fā)展，消費(fèi)和大健康板塊都是剛需行業(yè)。

“就新能源而言，經(jīng)過充分調(diào)整后，已經(jīng)進(jìn)入了新一輪的投資價(jià)值區(qū)域。但如果說過去粘上新能源概念就會大漲，那么未來的新能源股票一定要見到真實(shí)的利潤兌現(xiàn)并且業(yè)績增長具備可持續(xù)性才行。”

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堅(jiān)定看好三大行業(yè)，剛需是關(guān)鍵邏輯

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券商中國記者：今年年初市場大幅下跌，不少私募損失慘重，聽說您近期產(chǎn)品凈值創(chuàng)新高了，主要原因是什么？凈值為何能逆勢上漲？

鐘幸華：去年別人基金凈值大漲的時(shí)候也沒有我們份呀？今年以來我們陽光寶基金凈值大幅上漲的主要原因還是今年所持股票、所屬板塊成為市場熱點(diǎn)，其中重倉持有的股票持續(xù)飆升，業(yè)績增長邏輯也得到市場認(rèn)同，是市場共振的結(jié)果，也就是所謂的戴維斯雙擊。

券商中國記者：怎么看待年初以來A股的表現(xiàn)，你們目前主要布局在哪幾大行業(yè)，具體邏輯是什么？

鐘幸華：疫情影響經(jīng)濟(jì)很大，我們主要布局依然在我們擅長的醫(yī)療醫(yī)藥大健康板塊和大消費(fèi)食品板塊。邏輯還是因?yàn)闊o論疫情如何發(fā)展，這兩個(gè)板塊依然是剛需行業(yè)。

券商中國記者：您覺得接下來市場的超額收益將來自哪里？看好哪些行業(yè)的投資機(jī)會？

鐘幸華：由于經(jīng)濟(jì)形勢不算很好，這種形勢下依然有業(yè)績增長邏輯的好公司將越來越少，接下來市場更加聚焦于那些有確定性增長、邏輯特別過硬的股票。依然堅(jiān)定看好醫(yī)療醫(yī)藥大健康和大消費(fèi)食品板塊、以及經(jīng)過充分調(diào)整之后未來十年有確定性增長的新能源板塊。

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新能源進(jìn)入新一輪投資價(jià)值區(qū)域，互聯(lián)網(wǎng)紅利已消失

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券商中國記者：如何看待新能源產(chǎn)業(yè)的投資前景和機(jī)會？不少人說很多企業(yè)已經(jīng)透支了未來多年的成長，您怎么看？

鐘幸華：我覺得新能源已經(jīng)充分調(diào)整了，未來由于全球市場需求龐大和政策扶持，它已經(jīng)進(jìn)入了新一輪的投資價(jià)值區(qū)域。但是市場會去偽存真，如果說過去粘上新能源概念就會大漲，那么未來的新能源股票一定要見到真實(shí)的利潤兌現(xiàn)并且業(yè)績增長具備可持續(xù)性才行。

券商中國記者：消費(fèi)股和互聯(lián)網(wǎng)股過去一直是市場的大牛股，您怎么看待這兩個(gè)板塊當(dāng)下的投資機(jī)會？

鐘幸華：消費(fèi)食品我一直看好，特別是白酒板塊，只要經(jīng)濟(jì)增長的邏輯在，白酒的市場就永遠(yuǎn)存在?；ヂ?lián)網(wǎng)則不太看好，它已經(jīng)進(jìn)入了存量博弈的階段，過往的互聯(lián)網(wǎng)紅利已經(jīng)消失。

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青睞困境反轉(zhuǎn)邏輯，ST股爆發(fā)機(jī)會降低

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券商中國記者：過去您以投資和挖掘ST股成名，認(rèn)為ST股中有黃金，怎么能尋找到這種機(jī)會？

鐘幸華：ST股依然有偶然爆發(fā)的機(jī)會，但是只存在于真正的資產(chǎn)重組或借殼，現(xiàn)在市場環(huán)境下，靠自身力量改變命運(yùn)的ST股是越來越少。

券商中國記者：您選個(gè)股的邏輯是什么？最喜歡什么特質(zhì)的公司？一般持股多久？能否分享一個(gè)最近重倉的典型案例？

鐘幸華：我持有的個(gè)股邏輯就是困境反轉(zhuǎn)，跌到跌不動的價(jià)值區(qū)域慢慢收集（每個(gè)股票都有它的價(jià)值存在邏輯），然后最喜歡那些公開信息公布之后，正式更換新的實(shí)力大股東的公司，我們跟隨新的大股東一起成長，持有時(shí)間完全就是根據(jù)新的大股東的各種經(jīng)營表現(xiàn)能否符合我長期持股的邏輯。我一般持有時(shí)間可以很多年，包括我現(xiàn)在剛剛成立沒有多久的基金，投資人都是長時(shí)間跟隨并且相信長線是金的成熟投資人。

最近重倉的典型案例由于涉及基金持股信息披露規(guī)則，大家以后可以在公開的上市公司大股東資料和我們正常的基金持股披露信息中看到。

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所謂的偉大都是煎熬，投資人越來越急躁

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券商中國記者：您是怎么理解價(jià)值投資的，最近兩年，有哪些新的投資感悟？

鐘幸華：價(jià)值投資永不過時(shí)。我一直認(rèn)為，世界上根本沒有所謂的偉大，所謂的偉大就是煎熬的代名詞。以后大家可以繼續(xù)監(jiān)督我的基金未來長期的凈值表現(xiàn)，其中有些重倉股，我可能基本底倉持有時(shí)間在3到10年。

最近兩年，最大的投資感悟就是：投資人越來越急躁，大家都拼命打信息預(yù)期差的提前戰(zhàn)，也就是說無論漲和跌、買和賣，都要比別人跑得快。中國股票的特點(diǎn)就是漲起來一路漲，跌起來就一直跌到它的價(jià)值底部區(qū)域折磨大家?，F(xiàn)在的投資人如果認(rèn)為漲價(jià)之后會跌，它就會提前下跌（比方最近鋰電池現(xiàn)貨市場價(jià)格大漲，二級市場反而大跌）；如果認(rèn)為跌價(jià)之后依然肯定回暖，它就會在利空密集公布的時(shí)候反而逆勢大漲（比方最近的房地產(chǎn)股票，利空密布，二級市場反而大漲）。